精细化团队管理创优绩

指数基金作为今年业绩表现最好的基金类型，在广大投资者中引领了“指数化投资”热潮。今年以来易方达深证100ETF[4.24 -0.24%]一直领涨开放式基金，它的联接基金目前正在各银行热销，众多投资者在三季度震荡整理结束、后市持续向好的时机下纷纷选择年底布局优秀基金公司的指数基金产品。

如何挑选指数基金？指数基金最后的业绩差别会体现在管理上的哪些细节中？怎样才能降低投资成本？日前，本报刊记者深入采访了易方达指数投资团队，请他们系统介绍了易方达旗下近500亿规模的指数基金是如何管理的。

专门团队投指数业绩突出

不象主动型基金需要大量依赖基金经理个人判断，指数基金更依托投资平台和团队分工协作。易方达是目前国内管理指数基金规模最大的公司之一，也是国内为数不多的组建指数基金投研团队的公司之一。

“易方达指数投资团队”负责指数基金管理除后台、监察稽核之外的投研部分，从投资运作、数量化研究、交易、风险控制等多个方面，对指数基金实施“精细化管理”，管理目标是力争将跟踪效果做到最佳。

易方达旗下所有指数基金均由指数投资团队管理，团队成员各司其职，分工明确：基金经理林飞负责投资管理；基金经理助理王建军除了协助林飞进行投资管理和基金日常运作外，还兼任一部分数量化研究工作；一名数量化研究员负责研究支持，包括金融工程及ETF投资研究、指数研究和一部分产品开发研究；三名交易员负责日常交易(含组合交易)、ETF补券交易、申购赎回清单等ETF盘后事务处理；一名风控专员负责风险控制、绩效评估和绩效考核。

“团队成员共同支撑被动产品的运作，感觉像一个生产线，分工相对比较明确，而且需要团队之间的无缝衔接。”林飞说。

在团队精耕细作的管理之下，易方达旗下目前已在管理的三只指数基金均有着优异的表现：深100ETF不但业绩独居榜首，同时也是全行业跟踪误差最小的指数基金之一，自成立以来每年实现的跟踪误差率基本控制在0.5%以内，较为精确地实现了跟踪指数的效果。

精细化工程依靠公司和团队

指数管理是一个庞大的同时也是精细化的系统工程。“日常运作管理包括六个方面：组合现金头寸管理、申购赎回管理、成分股调整管理、组合定期再平衡调整、个股事件管理、其他方面管理。”林飞介绍。

运作管理六个方面在日常工作中按照一定的流程井井有序地展开：产品设计，具体的投资管理和日常运作，中间包含研究上的支持和交易上的支持，交易后还有一些盘后日常需要处理的事务，以及绩效评估的工作。

林飞认为，指数基金的管理流程和其他公募产品是比较类似的，但是在具体细节实施中，指数基金更加依靠团队化的管理。因为指数基金管理目标特殊，特别是全被动型产品，就是为了控制跟踪误差，任何一个环节出差错，或者精细化不够，都可能会成为扩大跟踪误差的原因，所以必须依靠强大的团队进行分工协作、并精细化管理。

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